Доверительное или самостоятельное управление акциями?

Доверительное управление – это передача имеющихся у инвестора акций различных компаний другому лицу с тем, чтобы оно ими управляло и тем самым увеличивало бы их доходность. Такое предложение весьма заманчиво звучит: действительно, все операции будут совершаться специалистами, а вам остаётся лишь получить доход, распорядиться которым можно по-разному: либо его просто вывести и потратить на неотложные нужды, либо снова вложить в акции. Насколько такой способ инвестирования прибыльнее и удобнее, чем обычное открытие вклада в банке с целью получения пассивного дохода? Здесь ответ неоднозначен, и зависит от вашего отношения к финансовому риску и от общей суммы инвестиций.

Доверительное управление целесообразно использовать в том случае, если собственный опыт в инвестировании недостаточно велик. При этом нужно учитывать, что достичь стабильной высокой доходности, допустим, превышающей 30%, вряд ли получится, так как будут возрастать и риски. Наиболее безопасной, особенно для неопытных инвесторов, является доходность, лишь на несколько процентов превышающая текущую инфляцию.

Инвестиции в акции - эффективный способ получения прибыли на фондовом рынке, но однако, не совсем простой.

Чтобы добиться высокой доходности, да даже и просто для того, чтобы не потерять деньги, инвестор должен разбираться в экономике и в сфере финансов, уметь анализировать рынок ценных бумаг, уметь правильно оценивать финансовое состояние компании, в акции которой сделаны инвестиции. Всё это доступно только хорошим специалистам.

Доверительное управление и его несомненные положительные особенности

Преимуществ у этого актуального способа инвестирования много:

• большая экономия времени, ведь вам не придётся совершать сами сделки, и постоянно следить за рынком, чтобы принимать наиболее взвешенные решения
• неплохие доходы можно получить без непосредственного участия владельца акций, в качестве пассивного дохода
• у брокеров имеется широкий выбор стратегий
• финансовые издержки минимальны, так как ведётся единый брокерский и депозитарный счёт
• всегда имеется возможность вывода части активов, или же. Наоборот. Пополнения счёта
• доходность от управления акциями намного выше, чем доходность средств, просто размещённых на депозите, естественно, при ответственном и грамотном управлении
• свободное распоряжение активами и полная прозрачность совершаемых с ними операций
• оформление договора, определяющего права и обязанности, а также расходы. Это позволяет чувствовать себя защищённым
• и самое главное – возможность использовать знания и опыт профессионалов, управление акциями – основное направление деятельности

Риски доверительного управления

Но от обычного депозита доверительное управление отличается не только высокой доходностью, но и риском убытков, причём весьма ощутимых. Более того, именно потенциальная доходность акций пропорционально улучшает и риск.

Риски доверительного управления делятся на категории:

Рыночные. Они обусловлены неожиданными или слишком резкими колебаниями показателей на фондовых рынках, или же неблагоприятными показателями, которые компания – эмитент указала в своём отчёте. Упущенная выгода вероятна в том случае, если стоимость реализации таких акций становится больше их ожидаемой доходности, но при этом сам брокер не имеет права принимать решение об их продаже без согласия учредителя.

Операционные риски обусловлены ошибочными, а в некоторых случаях и недобросовестными действиями управляющего.

Правовые. Связаны с ошибками или небрежностью при оформлении документов, или же возникают при изменении законодательных и нормативных документов, или же их неверном толковании. В эту же категорию можно отнести договорные риски, связанные с неточным или неверным составлением договора, в результате чего операции с акциями могут оказаться незаконными.

Политические. Возникновение таких рисков вероятно при изменениях в государственном курсе, причем как внутреннем, так и внешнем. К рискам здесь можно отнести дефолт, резкий скачок валютных курсов, реструктуризация госдолга.

Форс-мажор – особый вид риска, связанный с непредвиденными ситуациями, например, стихийными бедствиями, или же с техническими сбоями в торговых ОС.

Передача акций в стороннее управление

Передача осуществляеся  быстро и просто по определённому алгоритму.

Для начала стороны заключают договор, в нём следует обязательно указать:

• реквизиты участников с обеих сторон
• срок, на который акции отдаются в управление
• условия передачи акций
• вознаграждение, получаемое управляющим акциями, и условия его выплаты
• стандартный пункт о правах и обязанностях сторон, в котором обязательно указывается периодичность отчётности. Обычно отчёт об управлении высылается раз в три месяца или чаще - раз в месяц, и включает в себя все сведения о сделках, которые были совершены за это время

Стратегий доверительного управления может быть несколько. Выбирать подходящую следует исходя из суммы акций, продолжительности периода, на который они передаются в управление; а также от того, насколько сам владелец акций готов поддержать уровень риска.

Есть надёжные стратегии, доход по которым увеличивается медленно, но верно, а первоначальный капитал владельца акций защищён от потерь; смешанные стратегии, при которых разные акции имеют различную степень риска; агрессивные стратегии, заведомо предполагающие высокий риск, но и обусловленный таким типом управления высокий доход; индивидуальные стратегии, такой тип управления применяется в том случае, когда первоначальный капитал достаточно велик. Стратегия формируется в соответствии с предпочтениями потребителя.

Сегодня работает много специальных компаний, оказывающих инвесторам услуги доверительного управления на возмездной основе. Они чаще всего работают в формате ЗАО, сами являются участниками рынка, имеют лицензии на брокерскую деятельность, выбрать наиболее подходящую компанию можно с учётом рейтинга, периодически публикуемого в разнообразных финансовых изданиях.

Выбирать брокерскую компанию следует с учётом её масштабности, причём учитывать следует и объёмы привлечённых средств, и чистые активы. Показателем успешности может считаться и срок, который компания уже существует на рынке, ну и конечно, доходность, показанную за прошедшее время.

Прежде чем пользоваться услугами доверительного управления, нужно проверить все разрешительные документы.

К составлению договора следует подходить со всем вниманием, так как именно он будет подтверждающим документом. Если потребуется обращение в суд, именно с его помощью будут решаться спорные вопросы. В дополнение к договору составляется декларация, в ней указывается предполагаемая доходность и проценты риска.

Для доверительного управления подходят российские акции, и зарубежные, но ввезённые в нашу страну в соответствии с законодательством.

Одним из ключевых показателей, влияющих на уровень доходности, является ситуация на фондовых рынках, финансовое состояние компании, акции которой переданы в доверительное управление; профессионализм брокера, его аналитические способности, а также его добросовестность.

Управляющий выбирает свою инвестиционную стратегию, руководствуясь отношением учредителя – владельца акций, к рискам. Оно должно выражаться конкретной цифрой.

Общий уровень доходности может варьироваться в пределах от нуля до 200%, при консервативной стратегии он обычно не превышает 15 %, а при агрессивной составляет 60 – 70%.

Выбирая брокера нужно убедиться, что уровень доходности акций будет заведомо выше, чем ставки, предлагаемые банками для банковских депозитов, иначе рисковать просто незачем. Срок доверительного управления должен составлять минимум год. Только такой период позволит действительно получить выгоду.

Недостатками доверительного управления можно считать:

• невозможность точного подсчёта ожидаемой доходности. Её размер не сможет гарантировать даже самый опытный управляющий
• отсутствие законодательно подтвержденных гарантий при передаче акций в стороннее управление, а следовательно, определённый риск их потери, целиком, или в виде какой-то части
• невозможность непосредственного влияния на отдельные торговые операции, даже при уверенности учредителя в необходимости тех или иных действий, брокер может принять другое решение
• мошеннические действия. Данная сфера инвестиций - излюбленное место действия профессиональных мошенников, так что риск попасться на их уловки весьма велик
• дополнительные расходы. Услуга брокеров относится к числу дорогих услуг. Тарифы достигают 18 - 20% от прибыли, и к этому ещё необходимо добавить накладные расходы

Только всесторонне оценив выгоды и риски доверительного управления имеет смысл решить, стоит ли выбирать данный вид инвестирования.

Если у владельца акций имеется опыт управления инвестициями, можно использовать комбинированный вариант, когда частью акций владелец продолжает управлять самостоятельно.

Советы экспертов:

• не следует слишком доверять управляющим компаниям, предлагающим прямые инвестиции в их «уникальные продукты». Их доля в инвестиционном портфеле должна быть намного меньше, чем та доля, которая находится под полным контролем владельца акций
• инвестициями следует заниматься постоянно, каждый год, относясь при этом с изрядной долей скептицизма к предсказаниям финансовых аналитиков и канала РБК
• портфель инвестиций должен быть диверсифицирован